核心定义

英文Enterprise Value，简称EV是衡量企业整体市场价值的综合财务指标，反映投资者收购整个企业需支付的理论价格（包括股权市值、净债务）。

计算公式

EV=市值+总债务-现金及等价物

• 经济学视角：EV是企业预期自由现金流按加权平均资本成本(WACC)折现的现值，反映其持续盈利能力和时间价值、风险特性。

• 管理学视角：EV体现企业满足各利益相关者（股东、债权人、员工、社会等）可持续回报的能力，包含：

  1. 企业经营价值：产品市场的资源变现力与核心竞争力。
  2. 企业资本价值：资本市场的表现与资本运营能力。

评估方法：

• 资产基础法：评估净资产价值。
• 收益法：预测并折现未来收益（DDM,FCFF/FCFE）。
• 市场比较法：参考可比公司交易乘数。
• 期权定价法：评估特定情境下的潜在价值。

关键影响因素​

• 市场因素：需求、竞争、趋势。
• 财务因素：盈利能力、成本结构、资本效率、风险状况。
• 治理与能力因素(EVCGS核心作用域)：战略有效性、组织效能、流程效率、创新能力、团队实力、风险管理、ESG表现等。
• 战略意义：EV是评估企业绩效、指导战略决策（并购、融资、资源配置）、衡量管理层成效的核心标尺。

EVCGS的最终目标是体系性提升EV。